朱玉龙YL
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随着华为的财务数据的披露，大家能感受到研发强度的投入，在没有达到收获期，是要忍耐的。并不是每家做AI芯片的公司都能熬过去，在辅助驾驶领域，第三方的黑芝麻智能算是行业老二，2025 年上半年的财报，先看财务表现：
收入 2.53 亿元，同比大涨 40%，主要靠辅助驾驶方案放量。但毛利只有 0.63 亿元，同比下滑三成，毛利率从 50% 掉到 24.8%，利润亏了 7.62 亿。剔除一次性因素后，经营性亏损其实收窄了 9%，业务在增长，但成本压力很大。
业务结构上，辅助驾驶贡献了九成以上的收入，可惜毛利率不高；机器人、无人物流车和 AI 眼镜等新场景，也开始有商业落地。公司在降本增效：研发费用同比下降 10%，但核心投入还在；行政费用也降了，整体效率提升明显。经营现金流还是流出，但上半年融资进账 11 亿，手里现金近 20 亿，短期资金没问题。
A1000 系列芯片已在吉利、东风等车型量产。
A2000 系列预计 2025 年内定点，覆盖城市 NOA
车企由于研发费用大，研发人员的工资在整个大盘子不显著，你其实算算团队占用的研发费用，单独参考黑芝麻智能和地平线来说是很大的，如果要独立成第三方供应，不仅需要剥离，也需要产品具有足够的先进性和成本竞争力。现在辅助驾驶芯片，随着座舱和辅助驾驶融合芯片，真快成红海了
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