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高负债≠高风险，看清财报背后的真相
最近车圈聊了不少企业资产负债率的话题，但业余选手看这个指标还是太片面了，今天稍微来科普一下。
实际上，总负债与企业规模和营收相关，对于汽车这种重资产产业来说，资产负债率在一定程度上是随着企业规模和营收同步增长的。前期投入的钱不可能让企业空手变出来，你盘子越大，自然负债越多。所以车企负债率其实很正常。
通过负债来看企业资产健康度的时候，我们一般是通过有息负债来看企业负债的结构健康度。有息负债越多，企业偿还利息的财务压力越大。有息负债越少，说明企业对供应链把控能力越强。
为了控制好变量，把规模差不多的比亚迪、福特和通用拿出来做横向对比。
福特和通用的资产负债率分别为84.27%和76.55%，比亚迪这边仅为74.64%。福特和通用的有息负债分别占总负债的66%和61%，比亚迪仅为5%。
这个差距就非常明显了，比亚迪靠着自己一条线的完整供应链把有息负债控制到了非常低的水平，整体负债情况非常健康。这就是完整供应链的优势，相比于海外友商，比亚迪的财务表现非常稳健。
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