2025  年前三季度的全球车企财报， 四个字： 东升西降 。

如果单看销量，你会发现外资巨头的增长曲线正在整体变平，甚至出现明显下滑。斯特兰蒂斯、本田、奔驰都出现不同幅度的下降，特斯拉甚至同比大跌  38% ，基本是断崖式。

丰田和大众虽然还能保持正增长，但增速已经不再强劲。过去十几年里，外资车企在全球尤其是中国市场的稳态优势正在快速消失。

而同一时期，中国车企的表现完全是另一幅画面。 比亚迪前三季度卖出  326  万辆，以核心技术重构全球市场格局，直接挤进全球前五，与福特差距只有  5  万辆，在五年前 你敢想吗？

上汽、吉利、奇瑞、小鹏等一批主流车企也都实现两位数增长，市场盘子越做越大，渗透率持续上升。从销量层面看，中国车企已经形成了全面增长的格局。

营收和利润的数据，分化进一步放大 。

海外车企 几乎无一幸免 ：奔驰、大众、本田利润腰斩，丰田利润也下降  16% ，特斯拉在营收、利润两个维度都出现双位数下滑。

但国内车企不仅没有受外部环境拖累，反而越跑越快。比亚迪、奇瑞今年前三季度净利润都破百亿，吉利、长安等也保持稳健上升，基本呈现增长 + 盈利的双优状态。这些利润并不是靠节省研发费用换来的 。

研发投入的数据值得细看。中国头部车企普遍保持两位数增长，比亚迪前三季度研发费用达到  437  亿元，同比增长  31% ，属于全球车企 跑的最快的 。而海外车企面临转型资金压力，不得不放慢投入节奏：大众研发费用下降  9% ，宝马下降  15% 。研发投入的此消彼长，意味着 什么？不言而喻。

回到核心问题：为什么会出现这样鲜明的东升西降？

第一， 中国拥有全球最完整、最灵活、成本最低的新能源产业链。 这不仅降低了生产成本，还让迭代速度、创新能力远超海外同行。

第二， 中国市场的消费者对电动化、智能化的接受度更高，产业和需求形成了正向循环，中国车企在这样的大环境下敢压强投入、加速技术路径。

第三， 海外车企则在同时面对多个困难： 美国和欧洲的产业政策不确定性、成本上涨、关税压力、燃油与电动的双线转型矛盾、对中国市场依赖度下降等。它们必须顾及传统燃油车的盈利，同时又要补课智能化、电动化，这种 “ 两头下注 ” 的状态本身就很难跑得快。

第四，中国车企近几年呈现出更 “ 技术导向 ” 的竞争策略。 800V 、 900V 、三腔空悬、后轮转向、全场景高阶智驾、大算力座舱 …… 这些技术在中国市场的普及速度，是海外车企无法想象的。

总的 来看， 2025 年前 三季 财 报呈现的不是短期波动，而是全球汽车产业结构正在发生的深层重构。过去外资车企占据主导的格局正在被打破，而中国车企通过规模、技术、成本、供应链和市场响应速度，逐步获得全球产业链的主动权。

很多人问：这是不是意味着中国车企已经赢 麻了 ？

现在下这个结论还早，可以确定的是中国车企已经第一次站在了全球汽车舞台的 C 位，具备了和任何一家海外巨头正面竞争的能力。